近日，我院教师曹杰博士撰写的论文“How does social media shape stock liquidity? The role of investor online communication networks”（社交媒体网络与股票流动性）在国际知名学术期刊《International Review of Financial Analysis》（国际金融分析评论）（2025, Volume 103）刊发，该文数字对象标识码（DOI）：10.1016/j.irfa.2025.104236。我院教师杨鑫副教授为该文章通讯作者。

该论文利用中国最大的投资者在线交流论坛——东方财富网股吧论坛的用户发帖文本数据建立了以股票为节点的投资者在线交流网络，并对该网络的中心性与股票流动性之间的关系进行了实证研究。研究结果表明，投资者在线交流网络中心性能够显著提升股票流动性。在经过一系列稳健性检验后，这一结论仍然成立。渠道分析表明，投资者在线交流网络中心性可以通过提高公司信息透明度和吸引投资者注意力来提升股票流动性。异质性分析表明，当使用信息质量更高以及情绪更乐观的文本来构建投资者在线交流网络时，网络中心性对股票流动性的提升更加明显。此外，该论文还探索了投资者在线交流网络结构与股票间流动性溢出效应之间的关系。结果表明，投资者在线交流网络中的社团结构能够显著推动股票间的流动性溢出。该论文不仅丰富了资本市场中股票网络关系的研究，也为理解社交媒体如何影响股票流动性提供了新的视角。

期刊《International Review of Financial Analysis》由Elsevier出版，主要面向金融领域的热点问题，是财政与金融领域的高质量学术期刊，被SSCI（中科院）二区收录，入选为澳大利亚ABDC评级A类、英国商学院协会ABS（AJG）三星期刊，2023-2024年期刊影响因子为7.5，五年影响因子7.8。

（文/图/曹杰 一审/谭婕 二审/王治 三审/彭新宇）